“乌”云密布。当地时间24日，俄罗斯总统普京针对乌克兰局势发表紧急电视直播讲话时表示，决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。

据俄媒报道，俄军已突破哈尔科夫州界。基辅与哈尔科夫乌军指挥所遭到火箭弹袭击。同时，俄军已登陆乌克兰敖德萨。

乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰全境将进入战时状态。严峻的乌克兰形势令本已紧张的能源供需关系雪上加霜。

俄乌突发局势引发油价、金价大涨

2月24日，盘中俄乌突发局势引发商品行情。现货黄金闻讯冲上1930美元，逾一年以来新高，布伦特原油突破100美元大关，欧洲天然气期货价格飙升40%，受俄乌局势升级影响。

 

 

 

油气上演疯狂行情？

机构指出，俄罗斯是世界上最大的石油生产国之一，也是重要的原油、天然气供应国。两国发生全面冲突，西方可能会对俄罗斯实施与石油相关的制裁，从而进一步收紧全球原油供应。

据国家统计局，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年2月中旬与2月上旬相比，液化天然气(LNG)价格环比上涨28.7%。

国信期货指出，在天然气供给方面，欧洲对俄罗斯依赖程度接近40%，尤其是管道天然气供给。当前欧洲天然气库容比较往年下降约15%，且仍处在冬季去库的过程中，库存尚未达到最低点。随着库存的下跌，市场有继续炒作价格的可能。当前欧洲天然供给情况并不乐观，俄乌爆发战争或将加重欧洲的能源困境。

万联证券表示，目前在EIA库存超预期下降、海外极寒天气引发原油减产担忧、地缘局势不明朗以及全球经济活动增强导致对于原油需求增长等多重因素影响下，原油价格持续震荡上涨。

美国制裁俄罗斯重要天然气项目

此前2月23日，美国总统拜登已经正式宣布，针对“北溪-2”项目运营公司Nord Stream 2 AG及其公司高管实施新的制裁。拜登表示，这是美国针对俄罗斯在乌克兰的行动而采取的初步制裁措施。

德国总理朔尔茨则表示，已经委托该国经济部采取措施，暂停对“北溪-2”项目的认证工作。

北溪2号是一条穿越波罗的海的管道，能够将俄罗斯的天然气绕开乌克兰，直接输送至德国等欧洲国家，年输气能力为550亿立方米。

美方将其视为俄罗斯的地缘战略项目，多年以来极力反对，频频出手阻挠，2019年就曾对其宣布实施制裁，项目运营公司也被美国视为眼中钉一般的存在。

项目原本于2015年开工，计划2020年完工却一拖再拖。去年9月，俄方宣布管道建设完成，计划年底前投入运营，然而随着俄乌局势恶化，项目投运再次遇阻。

德国严重依赖俄罗斯的廉价天然气，欧盟统计局（Eurostat）数据显示，德国从俄罗斯进口的天然气占其进口量的一半以上，随着能源转型的推进，这一比例可能进一步扩大，而欧盟从俄进口天然气的平均比例也在40%左右的高位。项目受阻对于供应紧张的欧洲天然气市场来说，无疑是雪上加霜。

俄乌局势升级，对化工市场影响如何

1.

经济贸易直接影响有限

俄罗斯和乌克兰两国经济规模和对外贸易的全球占比较低。2020年，俄罗斯 GDP约1.5万亿美元，乌克兰GDP约1553亿美元，分别占全球GDP的1.7%和 0.2%。从对外贸易看，2020年俄罗斯进出口商品总额5693亿美元，乌克兰为1031亿美元，分别占全球的1.6%和0.3%。整体看，乌克兰局势对全球经济和贸易的直接影响比较有限。

从俄罗斯主要贸易伙伴看，欧元区和中国是其最大的两个贸易伙伴。2020 年，欧元区占俄罗斯出口25%、进口27%，中国占俄罗斯出口17%、进口 24%。然而，欧元区和中国对俄罗斯贸易在各自外贸总额中占比均不到5%。

 

但在全球油、气出口上，截至2021年，全球每天约9800万桶的产量中，俄罗斯占比高达11%，1090万桶/天，俄罗斯贡献了全球油、气出口总量的12%和21%。欧洲对俄罗斯的油气供给依赖度更高，2021年俄罗斯出口欧洲油气贸易量占全球出口至欧洲贸易量的29%和36%，俄罗斯向欧洲输送的管道气约占欧洲天然气总进口量的35%。

 

 

2.

化工品影响有限

由于乌克兰地理上处于东欧地区，当地能源化工产能在全球范围占比不大。欧洲聚乙烯、聚丙烯、甲醇产能占比大约在105%、12%和64%，在国际贸易上属于净进口地区。而欧洲的消费地主要集中在西欧地区、进口主要途径地中海，目前局势紧张对能化商品国际贸易海上运输暂无明显影响。由于西欧进口航线与本次地缘政治局势紧张的黑海地区尚有一段距离，因此即便是俄罗斯此前对乌克兰采取了海上封锁措施，对能化商品国际贸易体系冲击不大，预计此次俄乌局势紧张事件对化工板块的供需影响十分有限。

3.

国内煤炭小幅受影响

煤炭方面，对欧煤炭供应无法替代，国内煤炭小幅受影响。俄罗斯向欧洲供应几乎所有的低硫PCI(喷煤)和60%的高能动力煤。根据Woodmac的说法，假设欧盟禁止俄罗斯煤炭进口，尽管这不太可能，那么欧盟煤炭供应出现巨大缺口。

自2021年年中以来，澳大利亚PCI煤炭的其他主要供应国的现货PCI供应几乎枯竭。鉴于目前这些市场的限制，美国和哥伦比亚的动力煤供应商将难以填补这一，而且美国煤炭也可能带来钠、氯和硫含量方面的问题。

俄罗斯的煤炭出口对国内价格影响较小。2021年中国自俄罗斯进口煤占比 1.49%，主要为炼焦煤。由于中国国内炼焦煤产量连续多年没有提升，在目前焦煤库存处于历史低位的情况下，俄乌冲突升级可能加剧我国焦煤供应紧张的情况。但我国对煤炭进口依赖程度不到10%，国内2021年进口煤炭大概3亿吨，来自印尼1.9亿，占比约60%（沿海地区发电厂在东南亚进口动力煤相比成本会更低），俄罗斯煤炭相较于当前的印尼煤炭来说并不具备优势，所以不会对煤炭造成多大冲击。

塑库网观点

国际地缘政治冲突升级，推动天然气和原油价格大涨，极大影响了全球能源的供应形势。

因此，国内塑料市场显然难以独善其身，尤其是表现在原料成本抬升与需求尚未恢复之间的矛盾。

我们预计，俄乌战争可能对国内塑胶价格的影响如下：

• 通用塑料：其成本与原油价格直接相关，价格上涨趋势明确 ；
• 工程塑料：其供需关系较为稳定，价格上涨几率并不高；并且短期内由于疫情导致的需求尚未恢复，价格甚至有可能发生下滑；
• 特种塑料：油价对其影响的链路较长，若俄乌冲突短期内结束，其价格基本不会受到影响。